Forte volatilité sur le marché des oléagineux

Le weather market est de retour sur le marché des oléagineux et a entrainé une forte volatilité des cours, notamment sur le colza.

Les conditions de cultures sont toujours aussi humides dans l’Ouest de l’Europe ce qui inquiète sur la quantité et la qualité de la récolte de colza pour cette zone de production. L’association des coopératives allemandes estime la production allemande de colza en baisse de 8% d’une année sur l’autre à 3,89 millions de tonnes (Mt). Bien que moins marquée, la production est également attendue en baisse en France par Agreste à 4,2 Mt (-1,2%).

Pour l’ensemble de l’Union Européenne, le marché s’attend à une production de colza autour des 18 Mt, bien en-deçà de la campagne précédente dans la production était de 19,7 Mt.

Mais il s’agit là de la seule zone de production en difficulté, ce qui ne permet pas de soutenir les cours mondiaux. En effet, le Canada bénéficie pour son canola de conditions de culture favorables alors que les semis sont finis dans plusieurs zones de production (Saskatchewan et Manitoba).

Tout comme l’Australie, qui profite de pluies favorables à l’emblavement du canola.

Ces pluies ont également parcouru la partie ouest de la Corn Belt, permettant de favoriser l’implantation des sojas dont les semis sont terminés à 93% d’après le rapport USDA de lundi 17 juin (contre 97% l’an dernier et 91% en moyenne quinquennale). Cependant, dans ce même rapport, l’USDA dégrade les conditions de culture de soja jugées comme « bonnes à très bonnes » de 2 points par rapport à la semaine passée en raison de la partie Est de la Corn Belt qui présente un temps chaud et sec qui impacterait les cultures en place.  Néanmoins, avec une note de 70%, les conditions de culture restent bien meilleures que celle de l’an dernier dont la note était de 54% à la même époque.

La NOPA, l’association des triturateurs états-uniens, a également sorti son chiffre de trituration pour le mois de mai 2024 qui est en nette progression après un mois d’avril décevant, à 5 Mt, au-dessus des attentes du marché.

En Amérique du Sud, la récolte de soja est terminée à 96% en Argentine. La Bourse de Buenos Aires estime la récolte à 50,5 Mt, proche des 50 Mt de l’USDA.

Au Brésil la situation est plus partagée. Le CONAB révise à la baisse sa prévision de récolte à 147,35 Mt (contre 147,68 Mt précédemment) tandis que l’USDA attend 153 Mt. L’association brésilienne de l’industrie des oléagineux, Abiove, se positionne sur la fourchette haute des attentes avec 152,5 Mt, tout de même en baisse de 1,5 Mt par rapport à son estimation précédente.

Du côté des échanges, les exportations canadiennes de canola sont en net recul depuis le début de cette campagne à 5,72 Mt contre 7,35 Mt pour la précédente.

La Chine a importé au mois de mai 10,2 Mt de soja avec 8,8 Mt origine Brésil et 1,27 Mt origine Etats-Unis, ce qui représente respectivement une variation de -19% et +156% par rapport au même mois de la campagne dernière. Depuis le début de l’année, les importations chinoises de soja se sont réparties comme suit : 24,7 Mt pour le Brésil et 10,85 Mt pour les Etats-Unis (respectivement +23% et -34% par rapport à l’année dernière.