Oléagineux : entre le retour de la Chine aux achats et les conditions climatiques favorables, le marché reste volatil.

Les Chinois ont profité de l’effondrement des cours de la semaine dernière pour acheter au moins 480kt de soja américain pour livraison en octobre. L’empire du milieu a continué ses achats cette semaine pour 456kt. Sur le mois de mai, les importations chinoises de soja ont augmenté de 82% par rapport au mois précédent. 9,23Mt de soja brésilien (+4% par rapport au même mois de l’an passé) et 244,4kt de soja US (-50%) ont été importées. A noter que les marges des élevages porcins chinois se sont dégradées en raison du prix élevé des grains et des normes sanitaires. Les marges sont au plus bas depuis 2014.

Les annonces des achats chinois de soja ont permis aux cours de se redresser. Pour après repartir à la baisse en raison de la pression météo aux Etats-Unis. Les derniers achats chinois datant d’hier, pour 392kt n’ont pas fait réagir le marché, qui reste concentré sur la météo américaine favorable aux cultures.

Du côté du colza, après avoir subi le repli du soja et des huiles végétales la semaine dernière, ce dernier est reparti à la hausse depuis mercredi et est repassé au-dessus des 500€/t sur le marché à terme d’Euronext, compte tenu de la nette remontée du canola canadien, où le déficit hydrique est fortement marqué dans certaines régions. La volatilité est extrême, y compris dans les amplitudes journalières.

L’Union européenne a revu à la hausse la prévision de rendement du colza européen, à 3,23t/ha contre 3,21t/ha estimé le mois dernier. Le rendement est donc nettement plus élevé par rapport à la moyenne des 5 dernières années (3,06t/ha). Le CIC a revu la prévision de production de colza européenne, à 16,6Mt contre 16,3Mt le mois dernier. Les importations atteigneraient 6,6Mt (+0,4Mt par rapport au mois dernier) pour la campagne 21/22. Mais avec une trituration en hausse, les stocks sont toujours estimés à un niveau faible, en dessous de 1Mt (0,9Mt). Pour la France, le CIC juge la production française à 3Mt (+0,1Mt par rapport au mois dernier), le plus bas niveau depuis 20 ans.

La prochaine étape attendue sur le marché sera la parution le 30 juin prochain du rapport USDA sur les semis de maïs et de soja. Les opérateurs s’attendent à ce que les surfaces de maïs comme celles du soja soient revues à la hausse d’au moins 1 million d’acres. Si l’USDA ne publie qu’une croissance modérée, il est fort à parier que les contrats à terme du soja se redressent fortement.

Dans l’attente de la publication de ce nouveau rapport, le CIC n’a pas modifié la prévision de production de soja US, à 120Mt (112,5Mt sur la campagne 202/21). La campagne de semis de soja au Brésil ne commencera que mi-septembre, mais le CIC table déjà sur une augmentation des surfaces de +4%, ce qui amènerait la production brésilienne à un nouveau record de 141,3Mt.