Le cours du pétrole en négatif

Fait historique ce lundi, le baril de pétrole s’est affiché en territoire négatif, à -38,94 $. Entre la guerre des prix entre l’Arabie Saoudite et la Russie, et l’effondrement de la demande causée par le confinement, le cours de pétrole est en chute libre depuis le 20 avril.

Si étrange que cela puisse paraître, le cours du pétrole en dessous de 0 s’explique avant tout par des raisons techniques. Sur le marché WTI, les contrats passés en début de mois se traduisent à la fin du mois (soit le 22 avril pour l'échéance de mai) par la livraison physique du pétrole. Or, la demande de brut s'est effondrée depuis le début du mois à la suite de la récession mondiale, et les capacités de stockage outre-Atlantique ont été rapidement saturées. Les détenteurs de ces contrats se sont précipités pour vendre avant l'échéance, quel qu'en soit le prix. Avec pour certains traders, l’impossibilité de trouver de la capacité de stockage sur le point de livraison.

Le cours du pétrole s’est ensuite redressé, tout en restant à des prix extrêmement bas : en dessous de 17 $ ce vendredi. Dans ce contexte, le marché du soja à Chicago était orienté à la baisse en ce début de semaine, pour rependre quelques couleurs sur les jours suivants.

En effet, mercredi, l’USDA a annoncé la vente de 198kt de soja à la Chine, alors que la Chine s’approvisionnait majoritairement au Brésil jusqu’à présent, la graine étant plus compétitive. Et il se pourrait même que la Chine se préparerait à acheter encore plus de graines US pour respecter ses engagements et augmenter ses réserves stratégiques. Tout en continuant d’acheter des fèves brésiliennes, à hauteur de 5 à 6 bateaux en date d’hier…. A suivre

Le cours du colza a dévissé de 5€ après la chute du pétrole, et dans un contexte de marché des huiles qui reste déprimé. L’huile de palme est sévèrement affectée par la moindre compétitivité du biodiesel, et la décision récente de la Malaisie de retarder son objectif d’incorporation de 20% de biodiesel dans les carburants.  Peu d’affaires se font en cette fin de campagne, en raison notamment du ralentissement de la trituration européenne. Les cours du palme ont tout de même corrigés cette semaine, ils sont venus s’appuyer sur des niveaux de mi-septembre à 2080 MYR/t, permettant au colza de repartir quelque peu à la hausse.

Quant à la prochaine campagne, des inquiétudes commencent à se faire sentir concernant le manque en France, mais aussi dans certaines parties de l’Allemagne. Dans un contexte de surfaces encore en baisse cette année (diminution de la sole française de -2,8 % sur un an et de 25,1 % par rapport à la moyenne 2015-2019), l’offre française et européenne de colza risque de s’annoncer encore faible. De la pluie est attendue la semaine prochaine.