Fermeté du tourteau de soja

Malgré une correction haussière la semaine dernière due aux dernières estimations de l’USDA, le marché de Chicago a finalement intégré l’amélioration des conditions météo du Midwest. Bien que les précédentes pluies aient fortement retardé et détérioré les récoltes dans la partie Ouest, dont les conditions de culture sont jugées à 66 % bonnes ou excellentes, la météo du Midwest s’est améliorée depuis le début de la semaine. Le temps sec et chaud, des prochains jours, devrait accélérer la récolte et amoindrir les risques dégradation de la qualité des graines. Au Canada, les conditions climatiques en Alberta et au Saskatchewan sont aussi favorables et les récoltes reprennent. En Amérique du Sud, les prévisions météo sont également favorables aux semis, ce qui exerce une pression baissière à la Bourse de Chicago. Au Brésil, le rythme d’ensemencement du soja est très rapide en raison d’une bonne météo et des marges de profits records des agriculteurs.

De son côté, l’Europe continue de souffrir d'un déficit hydrique. Le marché commence à s’inquiéter alors que les semis des céréales d’automne se font dans de mauvaises conditions.

En ce qui concerne la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, les positions restent inchangées.  Les deux pays ont tout de même laissé entendre qu’ils se rencontreraient lors du G20 en Argentine à la fin novembre. Après des nombreuses rencontres annulées, se pourrait-il que les négociations reprennent à l’issu du G20 ?

Du côté des huiles et tourteaux de soja, les marges de trituration dégradées au Brésil ont entrainé la fermeture des usines, ce qui limite la trituration du pays et pourrait transférer la demande internationale sur l’origine US. Les cours de tourteaux de soja connaissent actuellement une fermeté sur le marché français.

La morosité reste néanmoins de mise sur l’huile de palme. Avec une production qui évolue en hausse et des exportations qui continuent à s’afficher en baisse sur la première quinzaine d’octobre d’environ -30 % par rapport au mois de septembre, une nouvelle hausse des stocks en Malaisie est à craindre. Néanmoins, face aux perspectives de réduction de la production annoncées, les cours de l’huile de palme tendent à s’apprécier depuis deux jours.

Cette semaine, le prix du baril de pétrole qualité Brent s’est replié en raison des stocks très importants à plus de 6,5 millions de barils soit des niveaux bien supérieurs aux attentes des opérateurs aux Etats-Unis. Ce repli entraine également à la baisse le marché du colza.

Dans un contexte de baisse des disponibilités à la suite d’une récolte médiocre, l’Europe a déjà importé près de 1,17 Mt de colza. Ces flux d’imports devraient rester soutenu dans les prochaines semaines avec notamment l’arrivée progressive du canola canadien sur le marché. Face à cela, les cours du colza cèdent du terrain. Toujours dans un contexte très négatif qui pèse sur le marché. Le déficit hydrique continue d’inquiéter les producteurs français qui ne sont donc pas vendeurs en nouvelle campagne.

Le marché du tournesol s’inscrit toujours dans un contexte morose. En effet, l’avancée des récoltes en mer Noire avec toujours de bonnes perspectives de production en Russie et en Ukraine semble beaucoup impacter les cours de la graine. Les prix en portuaire s’affichent désormais en baisse de l’ordre de 5 €/t à Saint-Nazaire et évoluent désormais aux alentours des 305 €/t, soit des prix les plus bas depuis 4ans.

Pour les tourteaux, les disponibilités en tournesol sont toujours très réduites en France. En effet, l’Europe fait face à une concurrence nouvelle de la Chine. L’importation de tourteau de tournesol ukrainien apparaît comme une des solutions pour faire face à la nette hausse des prix intérieurs du tourteau de soja en raison de la guerre commerciale avec les Etats-Unis. Pour autant, la fermeté des prix des tourteaux sur le marché français est insuffisante à court terme pour permettre aux prix de la graine de remonter.