DEPRIME SUR LE COMPLeXE OLEAGINEUX

Les cours de soja à Chicago restent une fois de plus cette semaine sous la zone des 900 cts/boisseau sans pourtant le franchir. Ni le rapport de L’USDA, ni le « Crop rating » publiés en début semaine n’ont apporté de soutien aux prix. Seul fait surprenant, les prévisions de surfaces de maïs qui sont affichées en hausse, à 37,1 millions d’hectares contre 35,09 attendus. Le marché s’attendait à une baisse en raison des pluies historiques sur les zones de production américaines ces dernières semaines. Les opérateurs donnent peu de crédit à ce rapport et attendent celui du 12 Août.

A l’inverse, les estimations de surfaces de soja ont été révisées en nette baisse de 1,6 millions d’hectares. Les cultures de soja sont semées à 94 % contre 85 % la semaine dernière et 100 % l’an dernier à la même période. Les cours du soja ne tirent aucun profit de cette baisse des surfaces et restent sous l’influence des chiffres du maïs.

Le sommet du G20 a permis d’apaiser les tensions commerciales et d’apporter un léger optimisme dans les relations entre la Chine et les Etats-Unis, considérant les commentaires exprimés par Washington positifs, même si aucun accord n’a été conclu.

Les exportations américaines s’affichent cette semaine à 725 100 T de soja dont 544 000 t à destination de la Chine. Sur le marché physique, les tourteaux et les huiles de soja étaient légèrement orientés à la baisse.

Les cours du colza pâtissent de la faiblesse du complexe oléagineux, notamment soja, palme et canola qui poursuivent leur tendance baissière. En effet, le potentiel de hausse du colza reste limité par le repli du canola et la déprime persistante des cours du palme affichés sur des niveaux très bas à Kuala Lumpur, et ce malgré une récolte européenne attendue au plus bas. Celle-ci est estimée à 18,7 Mt. La compétitivité des cours du canola conjuguée à une petite récolte européenne devrait induire des importations de canola en Europe conséquente.

En Allemagne, l’association des coopératives allemandes (DBV) a révisé à la baisse ses prévisions de production de colza à 3,1 Mt contre 3,7 Mt l’année dernière.

En France, les premières coupes de colza ont débuté dans le Sud-Ouest et le Poitou Charente, régions habituellement les plus précoces. Avec moins de 10 % des surfaces récoltées, il est encore tôt pour donner des informations précises sur cette moisson 2019.

En Ukraine et en Russie, la récolte du colza débute et les chiffres confirment un bon rendement.

Le marché des huiles est également en berne. Le cours de l’huile de palme baisse en raison d’une demande internationale limitée, tandis que les pays exportateurs prévoient une hausse de leur production. La production indonésienne s’élève à 4,6 Mt contre 4,42 Mt, et les stocks s’alourdissent passant de 2,81 Mt à 2,51 Mt. Les stocks malaisiens sont également en nette progression.

Du côté de l’or noir, la volatilité est de mise. Les cours du pétrole WTI se sont déprécié, perdant 3$ par rapport à la semaine dernière pour évoluer autour des 56 $/le baril. En effet, le conflit entre l’Iran et les Etats-Unis reste au cœur des préoccupations. Les sanctions américaines continuent d’asphyxier l’économie iranienne dans le but de pousser le pays à cesser sa production d’uranium faiblement enrichit (LEU). Le président iranien ne semble pas se décontenancer et a affirmé cette semaine avoir dépassé le seuil des 300 Kg d’uranium LEU fixé par l’accord sur le nucléaire.

D’un autre côté, le risque de ralentissement de la demande pèse sur les cours au même titre que la forte hausse de la production aux Etats-Unis. Les stocks américains de pétrole ont très peu baissé, soient moins de 1,08 millions contre 2,96 en prévision. Par ailleurs, les pays de l’OPEP ont prolongé l’accord visant à réduire leur production en pétrole jusqu’en mars 2020.

Le marché du tournesol reste atone. L’attention des opérateurs se porte actuellement sur les pays de la Mer Noire où les conditions climatiques, notamment le temps sec, commence à dégrader les cultures.

Concernant les variétés oléiques, les primes restent très élevées par rapport au tournesol classique en raison d’un manque d’offre à court terme. Toutefois, l’augmentation des surfaces de tournesol oléique en Ukraine pourrait être l’élément baissier de cette prime à moyen terme.